Vì sao Ngân hàng Nhà nước hạ lãi suất USD xuống 0%?

Tại sao NHNN lại quyết định hành động kiểm soát và điều chỉnh lãi suất USD xuống 0 % trong toàn cảnh FED dự tính tăng lãi suất kêu gọi ?Từ ngày 28/9, mức lãi suất vận dụng so với tiền gửi USD của tổ chức triển khai ( trừ tổ chức triển khai tín dụng thanh toán, Trụ sở ngân hàng nhà nước quốc tế ) là 0 % / năm ; Mức lãi suất tối đa vận dụng so với tiền gửi của cá thể là 0,25 % / năm .
Bình luận về quyết định hành động này, giới nghiên cứu và phân tích cho rằng, quyết định hành động không phải để xử lý trường hợp mà là một chủ trương NHNN nhắm tới 3 tiềm năng, đó là tái chứng minh và khẳng định không thay đổi tỷ giá từ nay đến cuối năm, giữ không thay đổi lãi suất tiền VND và chứng minh và khẳng định giá trị tiền VND .

Giảm áp lực cho tỷ giá

Tuy vậy, mục tiêu chính của NHNN trong quyết định này là để giảm áp lực lên tỷ giá. Mặc dù từ đầu năm tới giờ NHNN đã điều chỉnh tỷ giá thêm 3% và nới biên độ giao dịch lên +/-3%, nhưng thị trường vẫn còn nhiều kỳ vọng. Không ít lần NHNN khẳng định không điều chỉnh tỷ giá, dù FED có điều chỉnh lãi suất, thị trường vẫn còn kỳ vọng.

NHNN muốn giảm áp lực cho tỷ giá.
NHNN muốn giảm áp lực đè nén cho tỷ giá .

“ Quyết định này của NHNN như một hành động chứng minh và khẳng định thêm một lần nữa về việc sẽ giữ không thay đổi tỷ giá từ nay đến cuối năm, dù FED có kiểm soát và điều chỉnh lãi suất hay không. Việc đưa lãi suất kêu gọi USD về 0 % là để bảo vệ tỷ giá, giảm áp lực đè nén tăng tỷ giá ”, TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính, đánh giá và nhận định .
Đồng quan điểm trên, một chuyên gia tài chính cho rằng, với quyết định hành động hạ lãi suất xuống 0 %, rõ ràng NHNN đã lựa chọn ưu tiên tiềm năng không thay đổi tỷ giá VND / USD và tái chứng minh và khẳng định không phá giá thêm tiền VND nữa .
Theo vì chuyên viên này, rất hoàn toàn có thể, để không thay đổi tỷ giá lãi suất sẽ còn phải tăng cao hơn nữa mặc dầu lạm phát kinh tế thấp. Vì trong toàn cảnh lúc bấy giờ, NHNN sẽ không hề bơm tiền ra thị trường để hạ lãi suất .

Có vẻ như điều này đang đi ngược với chủ trương của Chính phủ, sớm hạ mặt bằng lãi suất để hỗ trợ các doanh nghiệp Việt tăng sức cạnh tranh. Nhưng trong bối cảnh này, NHNN không thể giảm lãi suất được vì sẽ đối mặt với rủi ro không ổn định được tỷ giá. Để ổn định tỷ giá, NHNN buộc phải lựa chọn ưu tiên hay hy sinh mục tiêu nào, chứ không thể có sự cầu toàn với tất cả các mục tiêu.

Lãi suất tiền VND có thể tăng lên

Tất nhiên, dù có thế nào thì NHNN cũng không hề đẩy lãi suất tiền VND lên cao trong thời gian này. Thực tế, lãi suất đang có áp lực đè nén tăng và chủ trương này được kỳ vọng bắn trúng thêm đích nữa là hạ nhiệt áp lực đè nén lãi suất .

Ông Nguyễn Thanh Toại, Phó tổng giám đốc Ngân Hàng Á Châu, cho rằng, quyết định hành động này của NHNN nhằm mục đích hạ nhiệt áp lực đè nén tăng lãi suất VND. “ Áp lực tăng lãi suất kêu gọi tiền VND đã Open rồi, và NHNN không muốn lãi suất tăng vào thời gian này. Cách duy nhất để hạ lãi suất tiền đồng là khống chế khoảng cách giữa lãi suất của hai đồng xu tiền USD và VND ”, ông Toại nghiên cứu và phân tích .
Thực tế, thời hạn qua, nhiều ngân hàng nhà nước đã kiểm soát và điều chỉnh lãi suất kêu gọi và đã tăng nhẹ 0,2 %. Tuy khuynh hướng này mới diễn ra ở những ngân hàng nhà nước nhỏ, nhưng nếu không ngăn ngừa thì đà này sẽ lan rộng trong mạng lưới hệ thống .
Đồng tình với quan điểm này, TS. Nguyễn Trí Hiếu, cho biết, đúng là những ngân hàng nhà nước đang tăng lãi suất kêu gọi. Có hai nguyên do, đó là ngân hàng nhà nước muốn giữ chân người mua để không rút tiền góp vốn đầu tư vào kênh khác, và lạm phát kinh tế đang ở mức rất thấp nhưng không hề giảm lãi suất được .

Tuy nhiên, ông Hiếu cho rằng, việc giảm lãi suất USD sẽ tạo ra tác dụng phụ là khó giảm lãi suất VND. “Việc giảm lãi suất tiền USD của NHNN là để khuyến khích người dân giữ tiền VND và từ đó giảm áp lực cho tỷ giá. Quyết định này sẽ tạo khoảng cách USD và VND giãn, và như vậy lãi suất tiền VND khó giảm được. Vì nếu giảm lãi suất tiền VND thì khoảng cách giữa 2 đồng tiền lại giảm”, ông Hiếu phân tích.

Thực tế, lãi suất tiền VND không hề tăng trong thời gian này, nhất là lạm phát kinh tế đang rất thấp. Theo số liệu Tổng cục Thống kê vừa công bố, chỉ số giá tiêu dùng ( CPI ) cả nước trong tháng 9 tăng trưởng âm 0,21 % so với tháng trước và ở mức thấp nhất trong vòng 10 năm qua. Nếu so với cuối năm năm trước, CPI của 9 tháng năm nay chỉ tăng ở mức cực thấp là 0,4 %, mức chưa từng có trong hàng thập kỷ nay .
Ông Hiếu nghiên cứu và phân tích, cái khó ở Nước Ta lúc bấy giờ đó là lạm phát kinh tế thấp, nhưng lại không hề giảm lãi suất được. “ Muốn giảm lãi suất thì NHNN phải đẩy ra ngoài thị trường một lượng tiền lưu thông rất lớn, nhưng như vậy sẽ áp lực đè nén lên tỷ giá. Chính cho nên vì thế NHNN không đẩy ra ngoài lưu thông một lương tiền lớn nhưng lại muốn giữ chân người mua gửi tiền. Thành ra lãi suất tiền VND khó giảm được ”, ông Hiếu phản hồi .
Theo ông Hiếu, với khoảng cách giữa hai đồng xu tiền này, NHNN còn ảnh hưởng tác động tới tâm ý găm giữ USD của thị trường, điều này cũng sẽ giúp cho tiềm năng chống đôla hóa của cơ quan này thêm bước tiến mới .

Related Posts

About The Author